アクティブファンドって儲かる？
特徴と注意点を徹底解説
投資信託には「市場全体に連動するインデックスファンド」と、
「運用者の銘柄選定で市場平均を上回る
リターン（アルファ）を狙うアクティブファンド」の2系統があります。
本記事は、アクティブファンドは本当に儲かるのか、
どんな人に向いているのか、選び方と注意点を
初心者にも分かるように整理しました。
1. アクティブファンドとは
アクティブファンドは、運用会社のファンドマネージャーが
独自の調査と判断で銘柄を選び、指数（ベンチマーク）を
上回る成果を目指す投資信託です。
企業業績やバリュエーション、テーマ性（AI・再エネ等）
、需給やモメンタムなど、多角的な分析で
超過収益（アルファ）の獲得を狙います。
2. 「儲かるの？」に対する現実的な答え
- 短期では当たる・外れるが大きい
裁量でポジションを取るため、指数より大きく上下しやすい。 - 手数料の影響が大
一般に信託報酬が高く、売買回転も多め。
同じ市場環境でも、手数料・取引コスト・課税で
実質リターンが削られやすい。 - 上手いファンドもある
特定の運用力・得意領域がハマると、市場平均を上回る時期がある。
ただし継続性の見極めが難しい。
結論としては「儲かる可能性はあるが、
平均するとインデックスに劣る期間も多い」。
だからこそ、採用するなら役割と配分を明確にすることが肝心です。
3. アクティブファンドの強み
- 指数にない柔軟性
割安株・小型株・特殊テーマ・イベントドリブンなど、
非効率が残りやすい領域を攻められる。 - リスク管理の裁量
キャッシュ比率調整・ディフェンシブ銘柄へのシフトなど、
下落耐性を高める設計が可能。 - 情報優位の活用
企業取材やサプライチェーン分析、ESGの実地調査など、
ファンドならではのリサーチで差別化できる。
4. 注意点（ここを外すと失敗しやすい）
- 手数料と隠れコスト
信託報酬だけでなく、売買コスト・信託財産留保額、
分配時の課税もチェック。 - クローゼット・インデクサー
実質は指数に近いのに手数料だけ高いファンド。
→ 組入れ上位の分散度や「アクティブシェア」を確認。 - 運用体制の継続性
看板マネージャーの交代、ファンド規模の急拡大による
機動力低下（キャパシティ問題）に注意。 - テーマの旬頼み
流行テーマは資金流入で一時的に強いが、反転も早い。
売買ルールが明確か、分散が効いているかを確認。 - 評価指標の見方
直近成績だけで選ばない。期間分散（3/5/10年）と
下落局面の挙動（最大ドローダウン、ベータ）を重視。
5. こんな投資家に向いている
- コア資産はインデックスで守り、サテライトで上積みを狙いたい人
- 特定のテーマ・小型株・クレジット等、
指数が拾いにくい領域へアクセントを付けたい人 - 下落耐性やキャッシュ調整など、裁量のリスク管理に価値を感じる人
6. 具体的な活用法（コア・サテライト戦略）
ポートフォリオの70〜90％を低コストの
インデックス（全世界株式・先進国株式・債券など）でコア化。
残り10〜30％をアクティブに充て、
「勝ち筋が明確」なファンドを採用します。
- 採用例：
小型株／割安株／株主還元強化／バリュー×クオリティ／
アクティブ債券 など - 比率管理
1ファンドの配分は5〜10％目安。
成績が想定外にブレたら、自動リバランスで比率回復。 - 評価ルール：
ベンチマーク超過リターン（α）、情報比率、
下落局面の耐性、コスト、運用体制の安定性。 - 撤退ルール： ベンチマーク劣後が複数年続く、
投資プロセスが変質、キーマン離脱など。
7. 買う前のチェックリスト
- 投資哲学とプロセス
何を買い、なぜ買うのか。売る条件は？ - ベンチマークの妥当性
比較対象が適切か（中型株なのに大型株指数と比較していないか等）。 - 手数料総額
信託報酬・解約コスト・売買回転率と実質コスト。 - 運用人材と組織
ファンドマネージャーの経験・交代リスク、チーム体制。 - リスク特性
ベータ、トラッキングエラー、最大下落、保有銘柄の業種偏り。 - 税制の活用
積立や長期保有はNISA等の非課税枠を優先。
8. まとめ──「期待値の設計」と「役割の明確化」
アクティブファンドは、選び方と使い方次第で
ポートフォリオのリターンや下落耐性を高められます。
一方で、手数料・継続性・テーマ偏重などの落とし穴も。
まずはインデックスをコアに据え、
役割を持ったサテライトとしてアクティブを少額から。
定期的に検証し、合わなければ淡々と入れ替える──
これが長期で失敗しにくい王道です。
